中微公司半年度业绩亮眼，多品类设备战略进入收获期

近期，中微公司（688012）披露了2026年半年度业绩预告，数据显示公司上半年预计实现营业收入约66.91亿元，相较去年同期增长34.89%；归属上市公司股东的净利润预计在27亿元至29亿元之间，同比增幅高达282.48%至310.81%；扣除非经常性损益后的净利润预计为10亿至12亿元，同比增长85.61%至122.73%。整体来看，公司上半年经营表现远超市场预期。

利润大幅跃升：主业与投资收益双轮驱动

从利润结构来看，2026年上半年归母净利润同比新增约19.94至21.94亿元，这一显著增长主要来源于两方面：一是随着收入规模持续扩大，主营业务盈利能力不断增强，经营利润稳步释放；二是公司对外股权投资在报告期内产生了较为可观的公允价值变动收益及投资收益，进一步增厚了当期利润表现。这也反映出公司在对内深耕主业、对外资本运作方面均取得了积极成效。

平台化设备布局提速，产品迭代周期大幅缩短

收入端同样表现抢眼，上半年营收66.91亿元，同比增长34.89%。更值得关注的是，公司在研项目已覆盖六大类半导体设备领域，涉及超过20款新产品。过去单款设备的开发周期通常需要3至5年，如今已缩短至2年以内，新产品导入市场的节奏显著加快。公司自主研发的多款设备已顺利通过客户端验证，关键性能指标达到国际先进水平，部分指标甚至优于海外标准配置。随着产品矩阵不断向多品类、高端化方向延伸，后续收入增长的支撑基础更加稳固。

高强度研发投入，持续构筑技术护城河

在研发方面，中微公司继续保持高强度投入。2026年上半年研发投入约20.42亿元，同比增长36.89%，研发投入占营业收入的比重达到30.52%。截至2026年6月底，公司累计已开发54种高端半导体设备，产品覆盖刻蚀、薄膜沉积、化学机械抛光、量检测等多个关键品类，平台化布局日渐完整，为公司中长期发展奠定了坚实的技术底座。

盈利预测与估值判断

基于当前经营态势，预测公司2026至2028年营业收入分别可达173.41亿元、236.43亿元和288.65亿元，同比增速依次为40.02%、36.34%和22.09%；归母净利润预计分别为43.60亿元、45.23亿元和57.58亿元，对应增速为106.50%、3.74%和27.30%，EPS分别为4.55元、4.72元和6.01元，对应市盈率分别为65.17倍、62.82倍和49.35倍。综合来看，维持对公司的“买入”评级。

仍需关注的风险因素

展望后市，投资者也需留意以下不确定因素：下游晶圆厂资本开支及半导体设备整体需求若不及预期，可能影响公司订单；新产品研发、客户端验证及量产导入进度存在变数；行业竞争加剧或导致产品价格和毛利率承压；此外，持续攀升的研发投入可能短期压制盈利表现，而对外股权投资的公允价值及投资收益也存在一定波动风险。