妙可蓝多上半年营收净利双增 奶酪龙头深化双轮驱动战略

业绩快报亮点：营收增长近三成，利润稳健提升

妙可蓝多（600882）日前披露2026年半年度业绩快报。数据显示，公司上半年实现营业收入33.04亿元，较上年同期增长28.71%；归属于上市公司股东的净利润为1.51亿元，同比增长13.74%；扣除非经常性损益后的净利润达到1.21亿元，同比增幅为17.87%。整体业绩表现符合市场预期，展现出公司在奶酪赛道上的持续增长动能。

B端C端协同发力，业务结构持续优化

从增长驱动来看，妙可蓝多深入推进“TOB+TOC”双轮驱动战略，两大业务板块均实现超过20%的同比增长。其中，C端市场表现尤为亮眼，常温、低温及电商渠道均录得较好增长；B端方面，餐饮渠道和大客户板块保持稳健扩张态势。得益于营收规模扩大带来的规模效应，叠加C端产品结构持续升级，公司盈利水平稳步提升，盈利能力进一步夯实。

品牌升级赋能，打造“吃在妙可”消费闭环

在品牌建设层面，妙可蓝多围绕IP赋能、场景联动与营销共振三大方向，系统性推进品牌焕新。近期，公司与华强方特达成深度战略合作，借助其全国40余座文旅景区及“熊出没”等头部IP资源，打造亲子跑、主题活动、园区专属销售点及定制套餐等沉浸式消费体验。通过“玩在方特、吃在妙可”的闭环场景，公司有效拓宽了消费触点，提升了用户转化率与复购频次。这一举措不仅强化了奶酪的“营养食品”属性，更将其塑造为消费者心中的“快乐符号”，实现品牌传播的生动化与趣味化，释放了高流量、高沉浸、高转化场域的销售潜力。

深加工业务打开新空间，龙头壁垒持续加固

乳制品深加工被视为行业发展的必然方向。妙可蓝多在该领域已储备充足产能，并计划继续加大研发投入。公司长期积累的工艺技术、稳定可控的供应链体系、深度绑定的B端客户资源以及广泛覆盖的C端渠道，构成了其难以复制的综合竞争优势。同时，外部环境的变化为国产奶酪深加工产品的进口替代与品类升级提供了有利契机，进一步巩固了公司的行业领先地位，为长期可持续发展奠定坚实基础。

盈利预测与投资评级

基于公司在奶酪行业的龙头地位、深加工业务的不断深耕以及品牌升级带来的增长空间，机构预计妙可蓝多2026-2028年营业收入分别为65.90亿元、75.86亿元和86.72亿元，同比增长16.99%、15.11%和14.31%；归母净利润分别为3.58亿元、4.66亿元和5.55亿元，同比增长201.92%、30.38%和18.96%。对应2026年7月27日收盘价，市盈率分别为30.6倍、23.5倍和19.7倍，维持“增持”评级。

风险提示

需关注食品安全风险、新品推广不及预期、市场竞争加剧、业绩预告数据未经审计以及成本上升等潜在风险因素。