亨通光电中报预告净利最高增逾一倍 光纤供需紧张景气周期仍在延续

事件背景与业绩概览

亨通光电日前对外披露了2026年半年度业绩预告。公告显示，公司预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润在30.16亿元至35.68亿元之间，较上年同期增长86.94%至121.20%；扣除非经常性损益后的净利润预计为30.50亿元至36.02亿元，同比增幅达到94.14%至129.32%。从单季度表现看，第二季度归母净利润预计为19.10亿元至24.63亿元，环比增长约73%至123%，同比增长约81%至133%，整体延续了强劲的增长态势。

业绩高增的核心驱动

公司方面表示，业绩大幅增长主要得益于人工智能产业的高速发展以及数据中心资本开支的持续加码，光通信市场迎来量价齐升，需求端显著回暖，产品价格同步上行，进而带动公司整体盈利能力增强。在AI算力扩张、数据中心建设加速的背景下，光纤光缆作为关键基础设施，其需求刚性正在持续显现。

光纤行业供需格局分析

从行业层面观察，自2025年年中以来，全球光纤价格已从底部区域走出并进入快速上升通道。根据CRU的监测数据，CRU全球光纤价格指数在2025年5月结束了长达32个月的连续下跌，随后于2026年1月回升至107.9，3月进一步攀升至263.0，创下2017年该指数发布以来的最大单月涨幅纪录，显示出行业供需关系已发生根本性扭转。

需求侧，AI数据中心的大规模部署、无人机光纤制导等新兴应用场景的落地，以及海外通信基础设施建设的加速推进，共同构成了光纤需求的多重支撑。供给侧，光棒作为光纤制造的核心上游环节，具有较高的技术壁垒和有限的供给弹性，短期内产能难以快速释放。供需缺口的持续存在为光纤价格提供了坚实支撑，行业普遍预计2027年光纤价格仍将维持在高位运行。

公司竞争优势与布局

亨通光电拥有从光棒、光纤到光缆的完整一体化产业链，在“2025年全球光纤光缆最具竞争力企业10强”榜单中位列全球第三，具备显著的规模效应和成本优势，能够充分享受本轮光纤涨价周期带来的利润弹性。目前，公司的光纤光缆产品已大批量应用于国内外数据中心，AI数据中心业务被确立为最核心的战略方向之一。为满足多家头部AI数据中心客户的长协订单需求，公司计划在内蒙古基地现有光棒产能基础上再提升1.5倍，以匹配持续增长的AI相关需求。

盈利预测与投资评级

基于光纤价格持续上行趋势，通信业务将为公司贡献可观的业绩增量。研报预测，公司2026年至2028年归母净利润将分别达到85.3亿元、99.2亿元和106.2亿元，同比增速分别为218%、16%和7%，对应市盈率为14.4倍、12.4倍和11.6倍。据此，机构维持“买入”评级。

风险提示

需要关注的风险因素包括：下游需求增长不及预期、行业竞争加剧导致价格承压等。