三诺生物半年报观察：境内市场强劲增长，创新转型持续深化

2026年8月3日，三诺生物（300298）发布了2026年半年度业绩报告。报告显示，公司上半年实现营业收入25.37亿元，同比增长12%；归属于上市公司股东的净利润为2.21亿元，同比增长23%；扣除非经常性损益后的净利润为2.10亿元，同比增长33%。

从单季度表现看，第二季度公司实现收入12.98亿元，同比增长6%；归母净利润1.24亿元，同比增长14%；扣非净利润1.19亿元，同比增长31%，延续了稳健的增长态势。

境内业务表现抢眼，血糖监测板块持续发力

在业务板块方面，上半年公司血糖类监测系统实现收入18.81亿元，同比增长13.37%；即时检测（POCT）产品收入达4.31亿元，同比增长10.56%。分区域来看，境内业务收入达到15.17亿元，同比增幅高达19.76%，成为驱动整体增长的核心引擎；境外业务收入为10.20亿元，同比增长2.32%，整体保持平稳。

CGM全球注册提速，国际化布局稳步推进

在持续葡萄糖监测系统（CGM）方面，公司产品注册版图进一步扩展，新增巴西、乌兹别克斯坦、塞尔维亚等多个国家和地区的注册许可。截至报告期末，“三诺爱看”持续葡萄糖监测系统已在超过60个国家和地区获得注册证，并在90余个国家实现合规上市销售，为海外市场的长期增长奠定了坚实基础。

研发创新成果加速落地，产品矩阵日益丰富

公司持续加大多指标联测产品的研发投入，覆盖血糖、血脂、尿酸、糖化血红蛋白等多个检测维度。上半年陆续推出房颤臂筒式血压计S21、第四代优智PRO血糖仪、一纸双测血糖尿酸测试仪EA-26Pro、乳酸血糖分析仪GL-12Air等新产品，进一步拓宽了产品的应用场景与目标人群。

AI与数字化赋能，构筑差异化竞争优势

在人工智能与数字化转型方面，公司依托CGM产品推出了“小诺智能体”等AI服务功能，提供指标智能解读、血糖趋势预判、低血糖智能预警以及个性化饮食运动建议等全流程管理服务。同时，公司打通了华为、苹果运动健康平台的用户行为数据，与血糖指标进行多维度关联分析；此外，公司已首批接入蚂蚁AQ，加速构建AI医疗生态，推动硬件终端与健康内容的深度融合。全院血糖管理系统也已升级，搭载糖尿病专科AI智能体，实现跨科室智能会诊，助力糖尿病管理迈向精准化、高效化和个性化。

盈利预测与投资评级

根据最新盈利预测，公司2026至2028年归母净利润预计分别为4.05亿元、4.99亿元和6.09亿元，同比增幅分别为338%、23%和22%，对应当前股价的PE估值分别为23倍、18倍和15倍。基于公司良好的成长性与转型成效，维持“买入”评级。

风险提示方面，仍需关注新产品研发进度不及预期、产品市场推广不达预期、行业竞争加剧以及商誉和海外资产减值等潜在风险。