仕佳光子半年报：AI光通信高景气驱动业绩跃升，全链条产能布局加速

近日，仕佳光子（688313）披露2026年半年度业绩报告，公司在AI算力需求持续释放、光通信产业链景气度上行的背景下，交出了一份颇为亮眼的成绩单。报告期内，公司实现营业收入14.95亿元，同比增长50.66%；归属于上市公司股东的净利润为3.15亿元，同比增长45.30%；扣除非经常性损益后的净利润达3.09亿元，同比增长44.42%。尤其值得关注的是，海外市场实现收入8.81亿元，同比增幅高达95.0%，在总营收中的占比提升至58.89%，全球化战略成效显著。

单季度表现强劲，盈利能力维持高位

从单季维度观察，2026年第二季度公司实现营收9.19亿元，同比增长65%，环比增长59%；归母净利润达到1.99亿元，同比增长61%，环比大幅增长71%。单季度毛利率保持在37.5%的较高水平，反映出公司在产品结构优化与成本管控方面的持续努力。

无源+有源双轮驱动，高速光芯片业务全面放量

分业务条线来看，公司光芯片及器件板块在2026年上半年实现收入12.43亿元，同比大幅增长77.64%，占总营收比重进一步攀升至83.15%，核心主业的规模效应愈发突出。

在无源光器件领域，公司AWG组件已批量供应全球主流光模块厂商，在800G/1.6T高速光模块所需的器件配套中占据重要位置。报告期内，AWG芯片及组件实现收入3.83亿元，同比增长23%。与此同时，MPO、MMC等高速连接跳线产品已通过全球主要综合布线厂商的认证，半年收入达到7.62亿元，同比劲增155%，展现出强劲的放量势头。

在有源光芯片侧，该公司DFB激光器芯片已在接入网市场形成稳定批量供货，半年度收入为0.49亿元，确立了重要的供应商地位。面向数据中心硅光应用场景，非控温100mW CW DFB激光器已实现批量出货，400mW CW DFB激光器亦迈入小批量交付阶段。此外，EML产品的原型研发工作已告完成，当前处于客户验证环节，有望在后续实现商业化放量，进一步充实有源产品矩阵。

第二曲线显现，新兴传感业务打开成长边界

除了光通信主业外，仕佳光子还在气体传感领域实现批量出货，并持续推进市场拓展，行业地位不断提升。公司在以晶圆、芯片为基础的前提下，通过封装工艺的迭代升级，逐步由单一芯片向器件、传输智能模块方向延伸。未来，“无源+有源”光芯片及器件的协同布局，将有望为业绩贡献新的增量空间。

全球化产能网络渐成，定增加码高速光芯片产业化

面对AI光通信景气度的持续攀升以及CPO共封装光学、硅光技术对产业链的深度重构，公司正加速从分立器件供应向高密度光引擎、FAU等集成化形态演进。为贴近海外核心客户，公司已设立新加坡全资子公司并完成对泰国子公司的增资，以此构建亚太制造与供应链枢纽。目前，覆盖中国、美国、新加坡、泰国的四地销售与技术支持网络已初步成型，有力推动了公司从单一制造供货商向全球光互联核心供应商的角色转型。

在产能布局方面，公司同步启动了规模达28亿元的定增计划，募集资金将投向高速光芯片产业化项目，涵盖连续波激光器芯片及COC产业化、高速AWG芯片及光互连组件产能建设等关键领域。此举将有助于公司进一步强化核心技术壁垒，扩大高端光芯片的自给能力，提升综合竞争力。

投资评价与盈利展望

综合来看，受益于AI光通信产业的高景气延续，公司数通类AWG产品出货量持续走高，硅光配套CW光源等前沿技术实现突破，产品价值量有望获得进一步抬升。基于现有业务节奏与产能规划，机构预测公司2026年至2028年归母净利润分别为7.59亿元、13.27亿元和22.56亿元，对应EPS为1.68元、2.94元及4.99元，对应当前股价的PE分别为57.60倍、32.95倍和19.39倍，维持“推荐”评级。

风险提示

需要留意的是，国内外政策及技术摩擦存在不确定性；光通信技术升级迭代速度较快；AI应用推广与数据中心建设进度若不及预期，可能对公司经营表现形成扰动。