华峰化学2026中报亮点：Q2归母净利环比近翻番，氨纶扩产提速开启新成长

近日，开源证券发布关于华峰化学（002064）的深度研报指出，公司在2026年上半年交出了一份远超市场预期的成绩单。业绩表现强劲，核心业务板块盈利能力全面向好，同时公司宣布了新的产能布局计划，并有意实施中期分红，引发市场关注。

盈利大幅跃升，Q2表现尤为亮眼

财报数据显示，2026年上半年华峰化学实现营业收入141.67亿元，同比增长16.73%；归母净利润达到19.83亿元，同比增幅高达101.64%。其中，第二季度单季营收为74.00亿元，同比与环比分别增长27.09%和9.36%；当季归母净利润更是达到13.14亿元，环比猛增96.55%。这一成绩主要得益于氨纶产品量价齐升，以及化工新材料、基础化工等板块毛利率的同步改善。

价差与产能共振，龙头优势持续巩固

根据百川盈孚及Wind数据，2026年第二季度己二酸市场均价环比上升4.51%，同比上升22.78%，尽管价差环比有所收窄，但公司凭借全球最大的己二酸产量规模，显著增强了对上游原材料的议价能力，有效降低了采购成本，从而提升了整体盈利韧性。同一时期，氨纶40D均价报27,848元/吨，环比上涨18.39%；氨纶价差扩大至14,110元/吨，环比和同比分别增长26.79%和27.37%。公司于2025年11月新增的15万吨氨纶产能在2026年6月顺利投产，产能释放叠加价差走阔，为上半年业绩的高增长注入了强劲动力。

资本运作与产能规划双轮驱动

公告显示，公司董事长尤飞煌先生提议，以未来实施2026年中期利润分配方案时的股权登记日总股本为基数，向全体股东派发现金红利，这一举措有望提升投资者回报。与此同时，考虑到PTMEG和BDO行业竞争日趋激烈，公司决定将“PTMEG项目（二期）”及“一体化项目（一期）”的完工时间顺延至2030年12月。在优化现有投资节奏的同时，公司积极谋划新增长点——拟在浙江温州投建年产20万吨氨纶新材料扩建项目，并由控股子公司重庆氨纶负责建设“5万吨氨纶扩建项目”。上述布局有望进一步打开公司的长期成长空间。

基于对氨纶景气度持续上行的判断以及公司产能扩张带来的增量贡献，开源证券上调了华峰化学2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为42.03亿元、51.09亿元和59.42亿元，对应EPS分别为0.85元、1.03元和1.20元。按当前股价计算，PE分别为13.6倍、11.2倍和9.6倍，维持“买入”评级。